С 24 октября 2025 года ключевая ставка составляет 16,5%, что на 50 пунктов ниже предыдущего значения. По информации с официального сайта ЦБ инфляционные ожидания остаются высокими. Предыдущее снижение произошло 15 сентября, когда ключевую ставку снизили до 17%, следующее обсуждение ее значения ожидается 19 декабря.
Но, как убеждены эксперты, это снижение не повлияет на рынок – инфляция вырастет, и ключевая ставка здесь ни при чем. До запланированного уровня инфляции в 4% еще очень далеко. Намного большее значение на рынок окажет грядущее повышение налогов, а также санкционное давление на внешнюю торговлю.
Только за 3-й квартал 2025 года цены в среднем выросли на 6,4% с учетом сезонности, что в перерасчете на год составляет прирост в 4,4%. Эти показатели существенно обгоняют расчетный 4%-ный уровень годовой инфляции. По данным ЦБ, по итогам трех кварталов 2025 года ее уровень составил 8,2%. Ожидается, что к концу года его удастся снизить до 7%. Тем не менее, прогнозное значение ключевой ставки на 2026 год ЦБ уже повысил с ранее анонсированного в 12-13% до 13-15%, что говорит о несвоевременности смягчения денежно-кредитной политики.
В ЦБ также уверены, что в начале 2026 года ожидается очередной скачок цен из-за повышения ставки НДС. Среднесрочная перспектива инфляционных рисков отличается от расчетной. Траектория развития российской экономики далека от линии сбалансированного роста. В этом отклонении «виноваты» не только бесконечные санкции, но и высокая инфляция и повышение налогов.
По мнению регулятора, наиболее отягчающим моментом является геополитическая обстановка с ее высокой напряженностью и замедление внутреннего спроса, связанное с ростом цен и замиранием рынка труда. К концу 2025 года рост зарплат демонстрирует более слабую динамику, чем за тот же период 2024 года. В текущем году он обусловлен исключительно увеличением МРОТ.
Тем временем в Госдуме завершилось первое чтение законопроекта о налоговой рефморме-2026. Предполагается повышение НДС до 22%, снижение лимита доходов для патентов и упрощенцев, попадающих под уплату НДС. После окончательного принятия закона в течение 2026-2028 года ожидается прирост доходов в бюджет на 6 трлн 659 млрд рублей.
Поправки будут приниматься до 10 ноября включительно, думский комитет по налогам уже разработал предложения по смягчению предусмотренных законом новшеств. Среди них – пересмотр лимита доходов, при превышении которого на УСН придется платить НДС. Бизнес просит, чтобы этот процесс происходил поэтапно – хотя бы с 30 млн рублей вместо предполагаемых 10 млн.
